Цены на целлюлозу в Китае по-прежнему снижаются

Согласно данным мониторинга системы анализа товарных рынков SunSirs, цены на целлюлозу из хвойных и лиственных пород древесины одновременно снижались на прошлой неделе. По состоянию на 10 апреля 2026 года средняя рыночная цена на целлюлозу из хвойных пород в регионе Шаньдун составила 5100 юаней/тонну — снижение на 0,97% по сравнению со средней ценой 5 апреля. 10 апреля средняя рыночная цена на целлюлозу из лиственных пород в регионе Шаньдун составила 4616,67 юаней/тонну — снижение на 0,22% по сравнению со средней ценой 5 апреля.

С точки зрения системы анализа товарных рынков SunSirs, текущая цена на целлюлозу из хвойных пород продолжает торговаться ниже всех скользящих средних; более того, все скользящие средние синхронно движутся вниз, указывая на нисходящий тренд. Кроме того, каждый отскок цены подавлялся скользящими средними, формируя слабую рыночную модель, характеризующуюся «немедленным давлением при отскоке». С середины марта темпы снижения цен ускорились, а наклон скользящих средних стал круче; это говорит о том, что медвежий импульс все еще высвобождается, и в настоящее время нет четких сигналов, указывающих на достижение дна в краткосрочной перспективе.

Что касается поставок: хотя зарубежные целлюлозные заводы предприняли шаги по сокращению производства, эти меры пока не привели к существенному снижению объемов в краткосрочной перспективе, а это значит, что внутренние спотовые поставки существенно не сократились. Хотя предложения зарубежных поставщиков целлюлозы на апрельские поставки несколько скорректировались, спрос на внутреннем рынке остается низким, а фактические цены сделок предполагают значительные скидки; следовательно, зарубежные цены оказывают ограниченную поддержку внутреннему спотовому рынку. Кроме того, темпы поступления импортной древесной целлюлозы в китайские порты остаются стабильными, обеспечивая достаточное предложение товарных запасов на рынке; это оказывает давление на трейдеров, вынуждая их продавать свои запасы и предлагать ценовые уступки для увеличения объемов продаж.

В течение текущего отчетного периода наблюдалась тенденция к сокращению запасов целлюлозы в основных внутренних портах. По состоянию на 9 апреля 2026 года объем запасов в основных китайских портах, занимающихся перевалкой целлюлозы, составил 2,306 млн тонн — на 46 000 тонн меньше, чем в предыдущем периоде. В частности, запасы в порту Циндао — крупном внутреннем центре перевалки целлюлозы — показали небольшую тенденцию к сокращению в течение этого периода, при этом средняя суточная ставка отгрузки осталась практически неизменной по сравнению с предыдущим периодом. Запасы в порту Чаншу также показали тенденцию к сокращению, объем отгрузки уменьшился на 32 000 тонн по сравнению с предыдущим периодом. Запасы в других портах демонстрировали различную степень накопления или сокращения, отражая нормальные циклические корректировки в рамках цикла управления запасами. Значительно большее давление на запасы хвойной целлюлозы по сравнению с лиственной является основной причиной более резкого снижения цен на целлюлозу из хвойных пород.

Что касается спроса: апрель знаменует собой межсезонье спроса на целлюлозу; эффект пикового сезона «Золотой март, серебряный апрель» ослаб, и объемы поставок бумаги замедлились. Поскольку повышение цен встречает сопротивление, а рентабельность остается низкой, бумажные комбинаты оказывают сильное сопротивление дорогостоящей целлюлозе. Следовательно, закупки в настоящее время сосредоточены в основном на удовлетворении неотложных потребностей в пополнении запасов, и планов на крупномасштабные централизованные закупки нет. Рыночные настроения остаются выжидательными, а торговая активность вялой; трейдеры активно снижают цены, чтобы распродать запасы, что еще больше снижает общий уровень цен.

Что касается фьючерсов: на прошлой неделе фьючерсы на целлюлозу в целом демонстрировали слабый, волатильный тренд с понижением цен. По состоянию на 10 апреля 2026 года наиболее активный фьючерсный контракт на целлюлозу на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) открылся на уровне 5040 юаней/тонну, закрылся на уровне 5060 юаней/тонну и достиг максимума в 5100 юаней/тонну. Объем торгов составил 36 400 лотов, а открытый интерес — 149 690 лотов.

Аналитики SunSirs считают, что фундаментальная динамика спроса и предложения на рынке древесной целлюлозы в последнее время не претерпела существенных изменений; сохраняется противоречие между высокими портовыми запасами и закупками, обусловленными исключительно неотложной необходимостью. Ожидается, что рыночные цены на целлюлозу будут продолжать колебаться в диапазоне, характеризующемся слабостью и стабильностью, хотя и с ограниченным потенциалом роста. В краткосрочной перспективе прогнозируется, что цены на древесную целлюлозу останутся в основном в пределах определенного диапазона на низких уровнях.